全球市场趋势与中国A股投资价值的评估

在2026年四季度环球市场纵览暨主动ETF研讨会上，摩根资产管理的资深环球市场策略师朱超平提出，当前全球制造业与服务业的采购经理人指数（PMI）总体处于扩张区间，但服务业的表现优于制造业，这种区域间的分化态势仍然明显。同时，美国的通胀水平正逐步回落，美联储未来的利率政策将继续成为影响全球资产定价的重要变量。此外，全球人工智能（AI）领域的资本开支前景引起了投资者的高度关注，然而，各行业在商业化应用的渗透程度存在较大差异，因此必须仔细评估企业的投资实际落地情况及其盈利能力。

在资产配置方面，基于60/40股债组合的模拟框架依然具有长期参考价值。针对中国宏观经济状况，朱超平指出，中国经济依然呈现出结构性分化的特征，其中出口保持较强韧性，而消费的复苏则相对温和，房地产投资依然显得疲弱。同时，财政支出和政府债务的发行低于市场预期，而货币信贷环境总体保持稳定。自9月以来，市场的调整过程可能已经反映出较为悲观的预期，随着市场估值的逐步回落，部分行业的投资价值开始展现。

研究表明，伴随政策支持力度的加大及海外AI科技板块的可能企稳，中国A股市场的表现或将有所改善。因此，投资者应关注这些市场动态，以优化其资产配置策略。 谈球吧app